耐心资本，正在成为资本市场的“新变量”。从今年4月份中央政治局会议提出“壮大耐心资本”，到党的二十届三中全会明确提出“发展耐心资本”，耐心资本正在成为新质生产力和资本创新相关的热门话题。
顾名思义，耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，它不以追求短期收益为首要目标，而更重视长期回报的项目或投资活动，因此被视为长期主义的价值选择。
耐心资本的发展，需要市场各方协同发挥作用。作为资本市场专业中介机构，广发证券坚持功能性定位，深度整合集团资源，积极发挥专业优势，持续助力耐心资本发展壮大。
修炼内功，带动耐心资本稳健增值
耐心资本在二级市场中，多指养老金、保险资金等中长期资金。9月26日，中共中央政治局会议提出，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。
值得注意的是，耐心资本并非一味用时间换空间，投什么、怎么投，都考验金融机构的资产管理水平。要想提升耐心资本入市的积极性，使其平稳增值是关键。基于此，发挥投研优势，成为稳定收益的保障，也是券商机构的“基本功”。
如何将市场机会转化为做大耐心资本的强劲动能？广发证券针对保险资金和养老金的不同特点，提供差异化的解决方案，助力中长期资金稳健增值，为资本市场引长钱、聚活水。
广发证券持续培育集团内优秀的投资能力，在资产管理领域已经形成了领先优势。另外，2017年至2023年，广发证券连续多年获得新财富本土最佳研究团队、新财富最具影响力研究机构；连续多年获得中国证券业分析师金牛奖评选的五大金牛研究机构奖；同时在卖方分析师水晶球奖、上证报最佳分析师等评选中位居前列。
投研优势背后，是持之以恒的深厚积累与精准专业的市场判断。以服务保险资金为例，广发证券与保险机构的合作始于2001年，至今已超过20年。公司针对保险机构在参与权益投资时注重基本面分析、长期投资和价值投资等特征，采用“研究+交易+N”的服务策略，不断加强与保险机构的全方位合作，现已覆盖主流保险集团、保险公司和保险资管公司超110家。
以服务养老金为例，广发证券把投研能力建设作为重要着力点，综合考虑投资经验、投资业绩、投资风格等因素选拔优秀的投资经理，并为养老金提供投资策略交流、产品运营、绩效评估与风险管理等综合服务。
高质量发展，赋能新质生产力
资本的耐心，带来的是发展的信心。当前国家大力发展新质生产力，诸如人工智能、生物医药等颠覆性技术的突破所需要的资金支持更加巨大、周期更长。发展耐心资本，有利于加快实现高水平科技自立自强，抢占科技竞争和未来发展制高点。
耐心资本在一级市场中，多指进行中长期投资的私募股权基金。做强私募股权业务，不仅是壮大耐心资本的必要手段，同样是券商为新质生产力发展保驾护航的重要路径。关注企业的长期价值、不受市场短期波动干扰在实践层面并非易事，面对投资回报周期长、不确定性强的痛点与风险，券商机构需要找到耐心资本稳健发展的平衡点。
对此，广发证券形成了一套助力耐心资本陪伴科创企业成长的“方法论”——以股权投资为抓手、以产业基金为载体，打通科创企业的投资痛点与发展难点。截至2024年10月末，广发证券旗下的全资私募基金子公司广发信德累计投资科创企业160余家，合计投入金额90多亿元。其中，宁德时代、联影医疗等已发展成为行业龙头企业；大疆创新、黑芝麻智能等入选全球独角兽榜单。
广发信德深入理解科创企业在不同发展阶段的需求，为其提供全方位的综合金融服务。利用广发证券集团的资源和专业优势，帮助科创企业进行业务对接、开展产业链上下游并购等，实现快速发展。通过整合外部专业机构力量，比如邀请行业专家开展专题培训、利用猎头资源协助招揽高端人才等，帮助科创企业进一步提升经营管理能力。
此外，广发信德积极与国资平台、产业龙头等合作设立产业基金，通过“母基金+参股+直投”等方式，支持科技创新和区域经济高质量发展。截至2024年10月末，广发信德与广东粤财、科大讯飞等合作设立了产业基金，合计规模300亿元，资金主要用于支持新一代信息技术、新材料、新能源、高端装备制造、人工智能等战略新兴产业和未来产业发展。
夯基固本，做好“看门人”与“管理者”
耐心资本的形成和壮大，离不开市场环境的稳定。塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好生态非常重要。
上市公司是市场之基，投资者是市场之本。广发证券坚持在上市公司和投资者两端同时发力，增强投资者信心，助力资本市场生态稳定。
在上市公司端，公司切实履行“看门人”与“服务商”职责，发挥投行银行的专业职能，促进上市公司质量提升。境内股权融资方面，2024年上半年，广发证券作为主办券商持续督导挂牌公司共计43家，其中“专精特新”企业占比达76.74%。
当前，广发证券投行正在深化研究驱动的展业模式，加快向提供综合金融服务的“资源配置型投行”转型。一方面，通过提升价值发现、定价等专业能力，积极推动新业态、新技术、新模式的创新型公司进入资本市场；另一方面，通过研究咨询、再融资、并购重组等综合服务手段，协助上市公司强化竞争壁垒，实现盈利能力的持续增强和内在价值的稳步提升。
提升投资者获得感，是保障资本市场长期稳定发展的基础，也是留住耐心资本的关键。
在投资者端，广发证券深度整合集团在基金、资管、期货等资产端的资源，形成覆盖不同风险等级、各类客群、不同购买起点的解决方案产品矩阵，助力广大投资者提高投资胜率。同时，依托行业领先的线下投顾队伍，为投资者提供有深度、有温度的专业服务。公司目前拥有超过4500名证券投资顾问，行业排名第一（母公司口径）。
同时，公司充分发挥各分支机构服务前沿阵地作用，持续在全国各地开展投教服务活动，并将高深、复杂的金融知识转换口径，做好投教表达。针对不同人群、不同场景实施分层分类投教，比如针对高校学生培养正确理财意识，针对老年投资者加强反诈宣导等。
2016年，广发证券投资者教育基地被中国证监会命名为“全国证券期货投资者教育基地”，是业内首批获得中国证监会授牌的互联网投资者教育基地之一；近年来，公司投顾队伍在新财富最佳投顾评选中多次获得“卓越组织奖”第一名等荣誉。
细水长流淘尽砂，耐心方可匠心华。发展耐心资本不仅有助于促进科技、产业、金融良性循环，同样与建设良好的资本市场生态相辅相成。耐心资本的培育是一个系统工程，需要市场多方参与者共同努力，唯有如此，耐心资本才有望迎来其价值发展的春天。
