“看不懂了，一下有近10只个股涨停，‘谷子’到底是个什么概念？”
“80后”股民李兴对于接连涨停飘红的“谷子”经济概念股感到不解。近日，年轻人热捧的“谷子”，在A股撑起了一个热门板块——“谷子经济”。
尤其是11月26日，“谷子”经济概念股表现亮眼，广博股份、实丰文化涨停，双双收获5连板；华立科技、奥飞娱乐、高乐股份涨停均斩获两连板；创源股份、德艺文创、晨光股份、群兴玩具等个股亦涨停。
李兴炒股近10年，对A股投资风口变化之快并不奇怪，但面对“谷子”这样一眼看去不知所云的全新概念仍然感到好奇。
浙商证券研报指出，二次元衍生商品被称为“谷子”（英文“Goods”的谐音），即漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品衍生出的周边产品，包括海报、徽章、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等。
那么，和“谷子”相关的股票怎么突然就涨起来了？
为什么是“谷子经济”？
“谷子经济”能拉动起相关概念股，首先是市场够热且增速够快。
数字文旅产业分析师高东旭告诉中国新闻周刊，“谷子经济”可以理解为二次元经济的其中一类，指的是围绕动漫游戏等二次元IP衍生出的周边商品所形成的一种以年轻人为主的消费经济形式。
“谷子”在年轻人中颇受欢迎。从流量上看，小红书平台“谷子”话题浏览量高达33.8亿次，相关笔记超过150万条。
更重要的是，由于相关“谷子”发行数量有限，不少年轻人舍得为“谷子”花钱甚至支付较高溢价。据媒体报道，今年年初一枚直径75毫米，重20克的动漫“吧唧”（即徽章），在闲鱼拍卖中创造了7.2万元的拍卖纪录。而在局外人看来，这只是一个普通的“铁片”。
互联网产业分析师张书乐对中国新闻周刊介绍，国内“谷子经济”其实还处在初级阶段，目前知名IP影响力偏弱。同时，“谷子经济”的相关场景主要集中在一线城市，且消费场景、演绎场景也较为局限，缺少更为丰富的周边衍生产品。
“不过当前的发展阶段，也代表了国内的‘谷子经济’具有很大的可挖掘的市场潜力，是大有可为的。”张书乐强调。
前瞻产业研究院数据显示，2016—2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，年均复合增速达42%；其中周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，年均复合增速更是高达53%。展望未来，预计2023—2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，年均复合增速为18%。
“基于二次元庞大的年轻消费群体，其产业链上多类相关公司会受益，例如动漫公司、二次元衍生产品设计与开发公司、线上电商平台、线下“谷子”店等产业链企业及消费场景企业。”高东旭说道。
自今年9月以来，多家券商发布相关研报指出，“谷圈文化”的崛起，已经成为一股不可忽视的新消费力量。当前“谷子”带动的市场正在崛起中，行业集中度低，上中下游均有机会。
从市场布局来看，近日股价表现较好的广博股份、实丰股份、奥飞娱乐等公司均涉足“谷子经济”领域，不仅与“谷子”产品息息相关，而且在上游的IP方面有所深耕。
广博股份在文创领域拥有多个IP矩阵，包括“盗墓笔记”“初音未来”“三丽鸥”等热门IP；实丰股份获宝可梦、奶龙、贪吃蛇、蛋仔派对等授权IP及自主研发IP；奥飞娱乐则拥有《巴啦啦小魔仙》《喜羊羊与灰太狼》等多个动漫IP。
接连涨停背后，炒作情绪何来？
值得注意的是，在“谷子经济”相关上市公司基本面没有出现重大变动的情况下，不少公司股价却陷入接连涨停，这背后或存在一定的炒作情绪。
如果说年轻人追捧被视为“谷子经济”概念股火爆的“明线”，那么AI应用则被视为催化市场情绪的“暗线”。
安爵资产董事长刘岩对中国新闻周刊表示，在AIGC（人工智能生成内容）领域，市场轮动从专注于AI技术研发的公司转向生产AI端侧产品的公司，最后再到提供AI应用和服务的公司。而“谷子经济”作为二次元经济的代表类型，与AIGC联系较为紧密，刚好赶上这一浪潮。
事实上，在“谷子经济”相关产品设计、营销、IP授权等多个方面，AI技术都有着一定的应用空间。
“随着AI技术的不断成熟和应用，二次元领域相关衍生品和周边商品的生产和销售也将成为市场的焦点。在题材轮动炒作中，这些相关产业链环节都可能会出现被市场热点重点关注并快速转换的现象。”刘岩说道。
在长江证券投资顾问喻李达看来，“谷子经济”带动A股相关概念股的另外一个重要原因在于，受到了最近国外AI应用领域相关个股火爆情况的影响。
近期，美股市场迎来AI概念从算力到应用的热点转换。尤其是部分中小盘AI应用细分龙头自11月以来表现亮眼，比如美股AI电商广告概念股AppLovin进入11月的股价涨幅近90%。
“市场热度传导之下，A股也出现了连锁的炒作反应。尤其是‘谷子经济’这样有细分方向的具体利好，很容易形成炒作情绪，此时行情很容易聚焦起来。”喻李达补充道。
招商证券分析认为，AI应用为AI赛道中想象力最大的细分领域，相对其他AI赛道，AI应用板块仍处于相对低位。
值得注意的是，就目前的进展来说，“谷子经济”概念股在AI应用方面的突破仍然不成气候。
张书乐坦言，“谷子经济”相关产业对AIGC的应用目前还是比较粗浅，更多是相关公司和一些爱好者，借助AIGC作为工具来激活创意，快速生成设计和辅助产品生产。
“‘谷子经济’是AIGC被更广泛应用，并激活更多可能性场景的催化剂，但AIGC目前整体水平还偏‘玩具化’，缺乏在影视、动画等领域的简易辅助能力，这些都在限制着AIGC在‘谷子经济’中可能出现的大众应用空间。”张书乐进一步指出。
关注题材轮动，警惕投资风险
更重要的是，炒作情绪下相关概念股接连涨停的“刺激”，背后存在一定风险。
进入9月以来，截至11月26日，实丰文化股价涨幅达到近167%，广博股份同期股价涨幅近127%，都实现了翻倍。由于近期涨幅较大，11月25日晚间，广博股份、实丰文化两家公司均发布股价异常波动公告。
公告中均提到，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，且未发现近期公共传媒报道可能或已经对本公司股价产生较大影响的未公开重大信息。公告还提示投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。
从最新业绩表现来看，上述两家领涨的“谷子经济”概念股确实都难言优秀。
财报数据显示，广博股份在2024年前三季度的营业收入为17.58亿元，同比下降1.45%，净利润为1.05亿元，同比下降11.41%。广博股份传统业务为办公文具和学生文具，公司创意产品业务方面的营收并不算高。2023年度公司创意产品实现销售收入1.62亿元，2024年上半年实现销售收入9239.31万元。
再看玩具厂商实丰文化，2024年前三季度公司实现营业收入3.1亿元，但净利润仅为452.27万元。不仅如此，2020年至2023年，公司连续四年亏损，归母净利润分别为-4098万元、-97.26万元、-4047万元、-6409万元。
在公司2023年财报中，实丰文化总结亏损的主要原因为：受国外通货膨胀影响，玩具业务在2023年营业收入较2022年有所下降，归属于上市公司股东的净利润下降；此外，2023年公司对产品升级换代、呆滞的物料进行报废处理损失金额约2000万元。
回归基本面，目前相关“谷子经济”产业链公司无论是营业规模还是盈利能力，与资本热捧的“期待”都无法全然匹配。想要将“谷子经济”在IP领域的流量热度转化到业绩层面，相关公司还有很长的一段路要走。
基于此，刘岩提示投资者应警惕概念股热度退潮产生的风险。“当下‘谷子经济’概念受到市场热捧时，其相关股票的估值可能会迅速上升。如果投资者在高估值时买入股票，短期或将面临较大的回调风险。建议投资者合理评估股票的估值水平，避免盲目跟风。”
喻李达告诉中国新闻周刊，作为热门概念股，“谷子经济”相关股票走势的持续性仍有待观察，投资者在参与相关题材炒作时，一定要注意风险。
“炒作什么不重要，重要的是知道是在炒作。”
（本文不做任何投资建议）
参考资料
《“谷子经济”，突然火了！最新研判》，2024-11-25，中国基金报
《“谷子经济”火爆A股！二次元衍生品市场迎来千亿级风口，关注背后AI技术线》，2024-11-26，金融界
作者：于盛梅
编辑：余源
